漫道金服IPO： 在第三方支付市场面前“毫无存在感”

漫道金服于2008年9月3日上海市工商局登记成立，原名易真网络，2015年更名。下属全资子公司为宝付网络科技有限公司（下称宝付网络），主要业务是向企业用户提供互联网第三方支付服务。而宝付网络科技有限公司，成立于2011年1月，注册资本8亿元，法人郑炳敏。
 
上海漫道金融信息服务股份有限公司（以下简称：漫道金服）是一家主营业务为向企业用户提供互联网第三方支付服务，目前主要通过全资子公司宝付网络从事第三方互联网支付业务。漫道金服只是一个控股公司，运营实体乃是其旗下的宝付网络支付公司，宝付网络主要客户涵盖互联网金融、消费金融、电子商务、数字娱乐。
 
漫道金服首次向证监会递交招股说明书是2017年5月26日，拟赴上交所公开发行不超过4100万股，募集资金8.84亿元。众所周知，国内支付公司上市难。继去年被中止审查后，上海漫道金融信息服务股份有限公司（下称漫道金服）在今年5月份重新提出IPO申请并获得通过，至今已经过去了大半年。
 
合作平台涉嫌714高炮，第三方投诉高
截至2019年9月11日，仅在第三方平台聚投诉上，宝付支付遭到的投诉就高达5960起，其中大部分都与现金贷砍头息有关，一部分还涉及714高炮。
 
在这大半年内，漫道金服所处的行业环境以及自身经营状况发生了天翻地覆的变化，譬如被质疑为涉嫌714高炮的合作平台提供支付通道、最倚重的互金客户纷纷暴雷、开拓创新的大数据风控业务被调查。
 
宝付网络客户中包括诸多P2P平台，10个大客户8家已“凉”
宝付网络客户中包括诸多P2P平台，这一现象也引起发审委高度关注。在IPO反馈意见中，发审委要求其核查P2P客户的销售收入金额及占比、交易量及占比、平均费率的行业差异情况，说明P2P客户的股东背景、管理团队、资产情况、注册资本、月投资量、净资产、年交易量等准入资质，P2P客户的合法合规性及风险程度，国家的宏观和相关监管政策是否对公司的发展带来重大不确定风险，公司对P2P客户的具体管理措施、对P2P客户是否存在重大依赖。据不完全统计，宝付大客户名单中已有5家平台被立案，3家平台出现逾期，1家平台被宣判。譬如被立案的公司包括e租宝关联公司金易融(北京)网络科技有限公司、钱宝关联公司江苏钱旺智能系统有限公司、团贷网。仅仅e租宝事件中，宝付支付冻结客户备付金结存金额27.35亿元。另外，pp基金(匹匹互联网金融)、米袋计划(上海聚诚致信)、雅堂金融(煜达互联网金融)、草根投资等主要客户也已经明确暴雷。
 
违规转移客户账户资金，曾遭监管机构处罚
因为违规服务，宝付支付之前曾遭受监管机构处罚。在第三方平台聚投诉网站上有关宝付支付的投诉这么多，与之合作的与现金贷平台这么多，甚至少数涉嫌714高炮。宝付支付选择与这些问题平台的合作，是风控体系出现明显漏洞？还是少数员工因为业绩考量而急功近利，明知踩红线而故意为之？这些都需要漫道金服管理层深思。在监管越来越严的当下，这些普遍存在的问题会不会影响上海漫道金服的IPO进程？
 
公开信息显示，宝付支付在 2014 年 5 月 19 日至 2016 年 12 月 21 日期间为 8 家商户提供支付服务，将商户支付账户资金结转至非同名银行账户，违反了《非银行支付机构网络支付业务管理办法》第十二条及《银行卡收单业务管理办法》第二十九条的规定；2017 年 4-6月公司实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例低于 10%，违反了《非银行支付机构网络支付业务管理办法》第三十条的规定。主管机关依据《非金融机构支付服务管理办法》作出行政处罚决定：并处以罚款人民币 10 万元。
 
被质疑既做通道又引流
对于漫道金服来说，其IPO一大拦路虎还在于，既给网贷公司做支付通道，而且还有引流的嫌疑。根据公开信息，漫道金服旗下还拥有其他三大业务模块，分别为新颜科技、漫道科技与漫道资管。有报道称漫道科技作为一家第三方代扣的通道商，同时也为小贷、信用卡等做引流服务。
 
第三方支付公司的盈利方式有限，同质化现象非常严重，目前银行也加入了竞争的行列，手续费在竞争下被不断压低。因此，很多公司看到了灰色领域的收入，如跳MCC码，售卖客户信息等，但这些游走在法律边缘的业务必然不具备持久性。“打铁还需自身硬”，漫道金服急切想上市的同时或许更应该将目光聚焦在自身业务、管理上，立足市场，依靠科技和创新，挖掘市场潜力，形成新的竞争力。