普冉股份科创板IPO：毛利率低于可比上市公司

科创板迎来8月首个新“考生”。8月3日，主营NOR Flash产品的存储芯片公司普冉半导体（上海）股份有限公司（下称“普冉股份”）科创板上市申请获得上交所受理。普冉股份属于规模较小的行业后来者，公司拟募资3.45亿元，投向闪存芯片升级研发及产业化项目、EEPROM芯片升级研发及产业化项目，以及总部基地及前沿技术研发项目。

普冉股份2016年成立，2020年3月公司最新一轮增资时估值超过14亿元。凭借低功耗和高可靠性等特点，普冉股份的产品受到了市场及行业的广泛认可，近年来业务收入保持快速增长趋势，现已成为国内重要的存储器芯片提供商之一。

普冉股份的科创魅力有多强？股东榜可谓“星光熠熠”。从其服务的重量级客户就可以一探究竟。深圳创维、国家大基金参投的基金江苏元禾、北京亦庄国投参投的基金北京亦合等机构均参与过公司融资。本次发行前，深圳南海、杭州翰富、张江火炬及江苏元禾等众多创投机构相继入股。其中，张江火炬今年7月正式确认成为公司国有股东，目前以3.99%持股比例位居公司第七大股东。
 
普冉股份主营业务是非易失性存储器芯片的设计与销售，主要产品包括NOR Flash和EEPROM两大类非易失性存储器芯片，可广泛应用于手机、计算机、网络通信、家电、工业控制、汽车电子、可穿戴设备和物联网等领域。

NOR Flash产品采用电荷俘获工艺结构，工艺制程为55nm，可提供512Kbit到128Mbit容量系列产品，覆盖1.65V-3.6V的操作电压区间，具备随机存储、读取速度快，芯片内执行（XIP）等特点，其主要功能是数据的存储和读取，同时实现开机启动等固定运行程序。公司NOR Flash产品在中小容量（512Kbit-64Mbit）领域具备竞争力。随着客户认可度的提升和业务合作的深入，公司的NOR Flash出货量呈现爆发式增长。
 
产品应用于TWS耳机、低功耗蓝牙模块、TDDI（触屏）、手机触控和指纹、AMOLED（有源矩阵有机发光二极体面板）、可穿戴设备和安全芯片等领域。NOR Flash业务在普冉股份主营业务中占据较大份额。
在NOR　Flash业务方面，公司已经和汇顶科技、深天马、恒玄科技、杰理科技、合力泰、中科蓝讯等主控原厂，华星光电等手机屏幕厂商建立了稳定的业务合作关系，产品应用于三星、华为、小米、联想、OPPO、vivo、惠普等品牌厂商。
 
公司EEPROM产品系列覆盖2Kbit到1Mbit容量，主要采用130nm工艺，产品应用于智能电表、手机摄像头模组（含3D）、家电等领域，终端用户主要包括华为、小米、联想、OPPO、vivo、三星、传音等手机品牌厂商和美的等家电厂商。

在EEPROM业务方面，公司已经和欧菲光、丘钛、信利、三赢兴、合力泰、三星电机、舜宇、盛泰等行业内领先的手机摄像头模组厂商，以及闻泰科技、华勤通讯、龙旗科技等ODM厂商形成了稳定的合作关系，产品广泛应用于OPPO、vivo、华为、小米、美的等知名厂商的终端产品中。

普冉股份科创板IPO：毛利率低于可比上市公司
 
报告期内，普冉股份研发投入分别为1290.91万元、1345.79万元、3114.11万元和859.35万元，占营收的比重分别为16.59%、7.55%、8.58%、6.05%。

营业收入分别为7780.11万元、1.78亿元、3.63亿元、1.42亿元，三年复合增长率为116%；净利润分别为371.79万元、1337.37万元、3232.08万元、1307.31万元，净利润三年复合增长率达194.84%。
 
普冉股份EEPROM产品的毛利率分别为32.20%、26.80%、30.63%及25.14%。2018年度毛利率较2017年度降低5.40个百分点，主要原因系公司适当降低了产品价格。
 
公司表示，通过持续不断的研发创新、制程升级和产品迭代，保持物联网、手机、智能硬件等领域NOR Flash和EEPROM产品的性能领先和竞争优势。同时，面向工业控制领域加大研发力度，实现产品的全系列覆盖。拓展行业大客户和海外市场，提升公司在细分行业的市场地位和影响力。探索特定细分领域，开发专用特色的存储器和存储器相关产品。长远规划，持续投入、逐步实现市场渗透和稳健发展的目标。