12月12日，湖南湘佳牧业股份有限公司(下称“湘佳牧业”)将上会。两次中止审查后又被终止审查，此番上市，湘佳牧业依旧问题频出。募投项目或夸大投资金额，涉嫌圈钱。而其经营
12月12日，湖南湘佳牧业股份有限公司(下称“湘佳牧业”)将上会。
两次中止审查后又被终止审查，此番上市，湘佳牧业依旧问题频出。募投项目或夸大投资金额，涉嫌圈钱。而其经营管理能力也不足，产品质量问题和环保问题更是频频“亮红灯”，如同“达摩克利斯之剑”悬于湘佳牧业的头顶。
募集项目被质疑圈钱
2014年8月21日，湘佳牧业在新三板挂牌后，于2015年7月29日开始冲击上市。成立于2003年的湘佳牧业，似乎“深谙”资本的力量。三年来，湘佳牧业的上市之路屡遭“折戟”，但却未停止冲击资本市场的步伐。
此番上市，湘佳牧业拟使用募集资金34.76亿元，分别用于1,250 万羽优质鸡标准化养殖基地建设项目、年屠宰3,000 万羽优质鸡加工厂项目（一期）以及补充流动资金。
2018年，湘佳牧业主营产品活禽类产品的毛利率还低于同行平均水平。且2016-2018年，其活禽类产品毛利率变动趋势异于同行。
2016-2018年，湘佳牧业主要产品活禽类产品毛利率分别为8.48%、10.01%、18.44%。
同期，同行业上市公司福建圣农发展股份有限公司同类产品毛利率分别为11.95%、6.49%、18.85%；山东民和牧业股份有限公司同类产品毛利率分别为8.16%、4.94%、18.22%；广东温氏食品集团股份有限公司同类产品毛利率分别为11.01%、11.17%、23.28%；江苏立华牧业股份有限公司同类产品毛利率分别为15.76%、16.47%、25.45%；山东仙坛股份有限公司同类产品毛利率分别为14.23%、4.51%、15.51%。上述五家同行上市公司，活禽类产品的毛利率平均值为12.22%、8.72%、20.26%。
在活禽类产品毛利率低于同行水平的情况下，湘佳牧业拟使用募集资金2.7亿元用于1,250万羽优质鸡标准化养殖基地建设项目，此项目建成后可实现年养殖优质鸡1,250 万羽。
但根据招股书，湘佳牧业活禽产品现有的产能利用率并不饱和。
根据石门县环保局发布的批复文件，这四个商品鸡场的投资额分别为3,500万元、3,500万元、3,000万元、6,000万元，合计为1.6亿元；用地面积分别为60,000平方米、60,000平方米、51,500平方米、93,782平方米，合计265,282平方米；产能分别为年出栏肉鸡250万羽、250万羽、220万羽、400万羽，合计1,120万羽。
令人费解的是，四个养鸡场用地面积与环评报告一致，为何投资总额比环评报告书多出了1.1亿元？
不仅如此，湘佳牧业1,250万羽优质鸡标准化养殖基地建设项目还存在夸大项目经济效益的嫌疑。
根据招股书，整个项目年出笼黄羽肉鸡的数量为1,250万羽，每羽鸡的平均销售价格为20.4元，项目正常年销售收入为2.55亿元。
而根据环评批复文件，此四个养鸡场年出栏肉鸡合计1,120万羽，倘若按每羽鸡平均销售价格为20.4元计算，项目实际年销售收入为2.28亿元。也就说，在每羽鸡销售单价不变、实际年出笼数量减少的前提下，整个项目的实际经济效益比预期少约0.27亿元。
环保问题频出，专家工作站被取消
初此问题之外，湘佳牧业还涉嫌转移环保污染问题。
根据石环罚字〔2017〕13号文件，2017年5月16日，石门经济开发区喻自成养殖场因鸭舍污水未经处理直接排入场区外附近的堰塘，被石门县环保局行政处罚，责令此养殖场封闭鸭舍污水排放口，禁止污水直接外排，对被污染的堰塘进行治理；并且处罚款2万元。
除了产品质量和环保问题，湘佳牧业在安全生产方面也存在隐患。
根据安委办函〔2017〕149号文件，2017年11月28日，湘佳牧业因存在液氨储罐区构成重大危险源但未安装安全监测监控系统；操作人员无制冷与空调设备运行操作证等问题，被国家安全监管总局要求整改。
而其用来“贴金”的专家工作站，也因检查不合格或已被取消。
根据招股书，2014年，湘佳牧业被认定为2014年度湖南省院士工作站。2018年，湘佳牧业与中国农业大学签订《院士专家工作站合作框架协议》，建设吴常信院士专家工作站，在共同研发湘佳鸡选育的核心技术、关键共性技术并实现成果产业化应用等方面展开合作。
而据湖南省科学技术厅数据，2018年10月30日，湘佳牧业因两年考核不合格已被取消“湖南省院士专家工作站称号”。
多次冲击资本市场仍“折戟”而返的湘佳牧业，此番再次冲击上市问题依旧。如何能给市场信心呢？
